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b． 澋锋评估—德普科技和桑德国际使用的资产估值公司： Mega Expo 聘请了澋锋评估公司为其收购项目进行独立资产估值。在澋锋评估公司为数不多的客户名单中我们发现了不少被指控财务欺诈的公司名字。根据我们的估算，澋锋评估 15%的上市客户因财务欺诈而被停牌。其中最恶名昭彰的就是德普科技。澋锋评估在其财务造假中扮演了重要角色。对于一项实际价值为零的收购标的，澋锋评估给予了 7.75 亿人民币的估值。澋锋评估同时也为桑德国际（00967）提供服务，签字同意了桑德国际虚高的资产价值。而在桑德国际东窗事发后，这些资产价值被核销至零。由此可以看出，澋锋评估也在 Mega Expo 的财务欺诈中扮演了同样的角色。

资料显示，从开工建设到项目试运行只用了半年时间，信发铝厂240万吨/年氧化铝项目在山西被誉为“信发速度”、“信发奇迹”，当地媒体称该项目创下了多项“世界之最”。信发铝厂240万吨氧化铝项目于2011年3月开工建设，2012年由山西省发改委承报给国家发改委，但手续一直处于待批状态，之后国家将氧化铝项目下发至省批复，该项目在2015年8月由山西省发改委予以备案。

中泰证券首席经济学家李迅雷2019年股市风格将是2017年的延续。除了5G、芯片、生物医药、氢能源等关联行业或企业有望呈现高成长外，大部分过去被看好的成长性标的的回报率可能下降，故投资机会将收敛而非扩散。2019年之后，外因扰动因素减小，预期大市值股票又将回归上涨态势。

自特朗普上台以来，美国联邦债务便处于加速扩张的状态。2019财年美国国家债务总额新增1.2万亿美元，达到创纪录的22.72万亿美元，相当于本财年GDP的106.5%。随着两年前开始实施的特朗普税改法案效果逐渐消退，在经济下行压力增大的背景下，不断增长的债务利息可能会对美国的信用评级和经济前景造成影响。

竞争格局：华为牵头制定连接器行业标准，促进行业发展和技术创新。华为的产业链中，高端连接器基本是由美国厂商安费诺和莫仕供应，供应商集中，供应安全问题较为突出。贸易摩擦及华为被加入“实体清单”后，华为力推产业链自主可控，并致力于建立某几类连接器标准，或研发具有自主知识产权的连接器产品，实现连接器领域的自主可控，也将拉动国内通讯连接器厂商的市场增长，并推动中国连接器制造商自主创新能力的提升。

在他看来，当前无论是横向与海外的比较还是纵向与历史的比较，A股的整体估值仍处于较低位置，市场大幅向下的空间有限。同时，逆周期调节下，经济韧性仍存，深化改革依旧在推进，且以各行业龙头为代表的上市公司在经营成长上仍将大幅超越宏观总量，这也为获取超额收益提供了基本面支撑。所以，2020年A股仍将具备优于其他资产的收益前景。