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最后，从市场本身出发。市场是对投资者宏观经济预期的映射，其长期走势取决于宏观经济，而短期走势则主要受投资者预期的影响。2018年，投资者受到宏观经济新旧动能剧烈转换和中美贸易摩擦不断升级的双重剧烈冲击，风险偏好大幅降低，对宏观经济的长期预期变得非常悲观。我们认为，这种预期可能过于悲观了，从而存在较大的修复空间。而即使这种预期是合理的，市场也已经通过大幅下跌对这种预期做出了反应。

2019或将成为复苏起点当前中国经济迫切需要一次结构性改革，目标应该很明确——稳定消费和投资的长期增长的基础。这个过程中要充分发挥市场机制奖优惩劣的作用，充分激发社会各阶层投资和消费的意愿，与之相对应的减税减费，增加居民收入在经济中分配权重。内需稳定了，中国经济的长期增长空间就打开了。在外需方面，或多或少也有赖于内部改革的成功，中国企业将进入全球化的崭新阶段，在这个阶段，技术层面的竞争将成为中美两国企业的主战场。中国企业将进入综合效率的全球竞争阶段，科技、效率、品牌以及消费者体验将成为企业竞争主战场。

第二，从2-3年的中期视角看，我们认为成长风格更优。A股价值成长风格切换周期是2-3年，2016-2017年价值胜出，2018年两个关系弱化，往后看2-3年成长胜出概率更大。从盈利看，如前所述，中小创盈利下滑幅度将小于主板；更关键的是产业政策，2015年底提出的供给侧结构性改革，过去2年主要聚焦“三去”和“一降”，周期性行业产能出清盈利改善，以上证50为代表的价值股业绩改善最为显著。未来将侧重“一补”，成长性较强的高端制造业和新兴消费是需要补的短板。从近期政策推进看，去年10月底中央政治局会议提出坚持“两个毫不动摇”，研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难，11月国家主席习近平在上海提出将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，近期证监会也连续出台政策简化预案披露要求，鼓励支持并购重组，预计2019年将有更多政策推进创新成长，有利于成长股业绩先行企稳回升。

此外，锦龙股份2016年便参与发起设立前海华业养老保险、喜康人寿等两家保险公司，近期陷入风波的上海华信国际集团也是前海华业养老保险发起股东之一。对于保险公司设立进展，锦龙股份5月29日回复新京报记者称，筹建、设立事项尚须获得银监会的批准，上海华信国际集团有限公司因故此前已退出。

养老床位仍存结构性供需矛盾据民政部数据显示，截至2017年底，全国各类养老服务机构和设施15.5万个，比上年增长10.6%，其中注册登记的养老服务机构2.9万个，社区养老机构和设施4.3万个，社区互助型养老设施8.3万个；各类养老床位合计744.8万张，比上年增长2%。

尤其是在美国，政府的干预引发了公众的强烈反对，政治家也削弱了风险化解部门应对下一场危机的能力，通过剥夺危机管理者的重要权力以避免未来再行使救助手段。实际上，这些限制措施无论初衷多么好，都有可能使下一场危机变得更糟，由此造成的经济损失会更加严重。关于旨在禁止救助的立法实际上会在未来可能的情况下阻止救助的想法，是一种严重而又危险的错觉。